天信投顾：股指窄幅横盘整理，轮动加快

　　沪指在5月31日收出一个长阳线之后 ，目前已经连续四个交易日维持横盘窄幅整理
，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势。当前沪指周K线已经稳稳站上20日均线，而且伴随的是明显的量能放大 ，后期还是可以看高一线 。不过
，虽然上周周K线量能是放大了，但是放大的程度还是有所欠缺 ，因而本周量能能否继续放大
，将是判断未来沪指走势的一个重要指标，因而需要特别注意
。

　　对于创业板而言 ，情况更为乐观
，创业板指此前已经连续四日放量上涨，并且收盘都站上了60日均线。短期沪指的上行压力集中于3000点整数关口 ，一旦有效突破此点位，可以极大增强市场做多信心 。此外
，市场普遍对六月A股被纳入MSCI新兴市场指数的预期很强
。一旦后期A股股指真的在6月被顺利纳入MSCI，那么A股就将迎来可观的跨境资金 ，届时将直接提升了A股上行的想象空间。

　　具体操作策略上
，在市场运行空间不大的前提下，可以重点关注市场资金追逐的品种 ，题材概念都会受到资金的追捧 。因为中小创走势弹性强于主板
，故而近期可以持续关注小市值品种
。短期，板块热点会有持续轮动的效应 ，而且切换的速度呈现加快势头
，因而踩对节奏十分关键。

　　山东神光：多重因素致震荡加剧，节前关注一点位得失

　　周一早盘微幅高开上冲后出现跳水的现象 ，下探到60日线即止跌回升
，而就回落幅度来看，依旧是题材优于权重 ，深成指好于大盘和创业板指 。或由于市场现在普遍对深港通开通的预期存在
。而就目前来看，调整的幅度不大。盘面上看
，表现好的是黄金概念
、智能穿戴等 。

　　从市场情绪的发酵来看，最近的个股炒作势头有所抬头 ，特别是主板的传统蓝筹股
，中小创中一些白马权重股，都受到资金的强烈追捧。市场的情绪从悲观转到中性 ，甚至在中性之上有些蠢蠢欲动
。

　　从资金行为方面
，一方面离不开沪港通南向北资金的补给，另一方面和场内存量资金主动开火有很大关系 ，总体上看
，权重搭台题材股唱戏依旧是目前市场的主要特征。同时临近了端午节假期，资金上难以撬动大盘蓝筹 ，在深港通、A股纳入MSCI有结果之前
，我们认为市场的这种炒作情绪还可以维持 。

　　而从消息面上看，美国非农数据的大幅低于预期 ，使得6月加息概率下降，外围市场暂时稳定
，现在市场上的利空消息，如三行一会或进行史上最严的金融监管等市场都未曾有所反应
。

　　因此在现在反弹趋势存在 ，情绪上有改善
，消息面上偏暖的情况而资金面上略有收紧，技术面上而从大盘整体的超买状态的情况下 ，震荡或许加剧
，节前重要的关注点是60日线的得失。

　　天相投顾：超级主力压制盘面存深意，逢低做多个股机会

　　今天一大早 ，A股的竞价很激动
，竞价14.44亿，相比之前的每天8亿的竞价成交放大了70%左右 ，竞价成交反应的是市场的一个积极的信号
，随后大盘并没有持续上涨的势头，而是震荡盘中走低 ，机场航运板块一度是涨幅第一，随后电子 、有色
、量子通信等概念股开始慢慢活跃 。这是一个什么样的思路？上周酿酒板块走高但也未有个股封住涨停
，今天航空股的走势肯定是上周对于价值股的一种延续
。同时也说明了热点在轮换的过程中还是有所担心的，特别是今天黄金股也是涨幅居前 ，次新股最近的活跃
，都在显示一件事件，持续性的板块短期内还没有出现 ，仍需要市场在震荡中再获确认
，所以，当前的震荡的节奏在端午小长假之前的三个交易日难以改变 ，仍是板块的轮动和局部强势个股的机会。

　　从另一方面揣测一下主力的意图
，今天市场是迎着利好开盘的，上周五晚上美国发布的非农数据大幅不及预期 ，减少了对于6月可能加息的担心
，而且短期内的加息的概率大减，周边环境至少还是不错的 。国内方面 ，人民币上调中间价，央企改革第二批试点即将发布
，营改增经过试点之后将于7月1日全面推进，短期没有什么利空的消息影响 ，然而盘面却早盘出现震荡
，只能理解为有超级主力在压制盘面，并不希望大涨 ，特别是近期都在报道股指期货可能会逐步松绑
，为A股纳入MSCI指数的预期增加之前，超级主力并不希望出现大的波动 ，以避免消息公布之时的不震荡
，既然如此，那很多有确定性的板块个股机会 ，就是很好的布局的时机
。

　　从成交量来看
，早盘1个小时的成交达到了700亿，有所放大但与之前相比也并没有太大的差别 ，今天全天的成交量能维持2000亿问题不大，个股涨停的家数截止到10点40分时只有24家
，活跃度一般，整体属于普涨的节奏 ，板块的热点持续性还需要进一步的蓄积能量
，当前仍需要耐心持股，等待盘中震荡的机会。

　　华泰证券：震荡上行 ，可继续持有

　　受美国非农就业人口不及预期从而美联储加息概率降低的影响
，早盘两市小幅高开，随后震荡下行 ，上证指数在60日均线的支撑下逐渐企稳
，截止发稿，三大股指均翻红；

　　盘面上 ，黄金板块受美黄金上涨的影响全线高开
，涨幅居前；5月9日举办虚拟现实技术创新及产业发展大会，VR概念再或关注 ，电子制造概念活跃，国光电器、和而泰等开盘涨停；次新股龙头银宝山新高位放量回落
，对次新股板块的积极性有一定的影响 。盘中热点不足，上涨乏力
。

　　操作上 ，短期股指震荡上行的概率较大
，对后市也不用过于悲观，可继续持有；同时仓位不宜过重 ，做到进退自如。

　　　　巨丰投顾：继续围绕个股做文章

　　观点：结合大盘
，根据当日投资策略，指数单日大涨后 ，短期将出现分化以及板块轮动
，可积极低吸以个股为主 。

　　大盘：早盘，两市窄幅震荡 ，权重股小幅会落下题材股有所分化
，股指震荡中个股机会犹存。盘面上，黄金大涨刺激概念股飙升 ，而有色板块继续呈现强势表现；消息上，美就业惨淡加息预期大降
，这也预示着市场对于加息的担忧可能在短期缓解，对市场来说资金外流影响大大减弱 ，有助于市场情绪面向好；技术上
，股指单日长阳后连续震荡，短期成功越过60日均线压力但力度薄弱 ，前期3000点附近聚集大量套牢盘
，上行压力不可小觑；总体上，美联储降息预期大降 ，短期或将缓解市场影响压力
。但综合看
，目前还不足以引发系统性行情，这里也仅是结构性机会 ，股指在有限资金的推动下还有上冲的基础
，但空间不会太大，继续以“中线布局+短线博弈
”策略应对仍是当下主基调。

　　建议：短期市场做多力量逐步体现 ，但趋势性机会为时尚早，目前个股机会较为明显
，可积极逢低参与 。

　　中信建投：短线仅有最后一涨，谨防突破后多头陷阱

　　自2800点的这波上涨走势主要是受MSCI的影响 ，借助外资入场的消息上证50率先启动
，因此这次上涨的高度还要看50指数
。

　　　　上证50指数已经突破到了上一个区间的顶部，经过了几天的蓄势短线突破的概率很大 ，因此判断短线还有一涨。突破过后形成上涨背离即多头陷阱的可能性很大
，因此最后一涨是减仓良机 。

　　看一下热点板块情况：

　　　　从概念上看新启动了人工智能，涨幅还不大 ，可以积极关注
。

　　从宏观面看
，节前也符合最后一涨的条件。这个周末最引人注目的消息莫过于美国公布的5月非农就业数据，美国劳工部6月3日公布的数据显示 ，美国5月季调后非农就业人口新增3.8万
，创下2010年9月以来最低增幅；此前彭博调查预期为16万，前值从增16万修正为增12.3万；美国5月失业率为4.7% ，前值为5% 。数据一出，全球哗然
，之前美联储加息预期还一直弥漫，结果5月就业数据怎一个差字了得 ，简直差得令市场震惊
。这不但让市场预期美国6月不会加息
，之前曾一度担心的7月加息的概率也降得噌噌的。这也验证了我们一直以来的观点，即美联储不但6月不会加息 ，而且在9月之前加息的概率都不大 。美国5月非农数据的公布
，会大大缓解市场之前的担忧情绪，给全球金融市场迎来喘息之机
。

　　这周又即将迎来我国5月份宏观经济数据的披露周期 ，CPI 、PPI
、贸易差额等将率先公布。市场预计
，5月CPI同比涨幅将较上月小幅回落，PPI跌幅有望继续收窄 ，投资结构逐渐改善
，消费产品制造业和高新技术行业将保持较快投资增长 。如果数据真如市场预期般，CPI回落 ，将缓解市场对通胀和货币政策的担忧，PPI跌幅收窄进一步印证经济小周期复苏
，这也有利于修复之前因担心经济复苏证伪而过度悲观的市场情绪。

　　短期内利空真空期，技术面上也显示还有一次上涨 ，建议节前积极做多但要注意逢高减仓
。

　　安信证券：短线不宜追高
，午后留意操作机会

　　1、早盘高开后震荡调整，指数大多数时间运行在平盘线下 ，午盘前均收红；

　　2 、两市成交量出现缩小
，缩量幅度在20%左右，这个量能不太支持大幅上涨 ，午后更大的可能是冲高回落；

　　3
、板块上
，黄金股受益美元指数走弱黄金大涨涨幅居前。电子制造板块表现较好，煤炭、上证50有一定跌幅 ，市场整体热度一般；

　　4 、统计上
，早盘涨停20余家，一汽轿车
、一汽夏利因重组预期落空双双跌停 ，两市跌幅超5%的共10家左右，整体涨跌比1:1左右
，上涨家数略多，小盘股整体还是强于大盘股；

　　5、短线上 ，维持上周五“端午节前市场可能出现短线回调”的判断
，分时上，午后有可能出现一波上冲 ，会是较好的做差价机会 。